Trong thị trường trao đổi tài chính, quyền truy cập trực tiếp thường bị hạn chế đối với các nhà đầu tư tổ chức như quỹ phòng hộ. Điều này tự nhiên đặt ra câu hỏi cho các nhà đầu tư cá nhân: Làm thế nào một người có thể tham gia vào giao dịch tài sản? Câu trả lời nằm ở việc sử dụng các nhà môi giới.
Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là các nhà môi giới có nhiều hình thức khác nhau. Các nhà môi giới này hoạt động như thế nào và công ty nào cung cấp tính thanh khoản bạn cần? Bài viết này nhằm giải quyết những câu hỏi này.
Nhà môi giới là gì?
Một nhà môi giới có nghĩa là phục vụ như một trung gian giữa một nhà đầu tư và các thị trường tài chính khác nhau, chẳng hạn như ngoại hối, tiền điện tử dựa trên blockchain, cổ phiếu, ETF và hàng hóa. Họ tạo điều kiện và thực hiện các giao dịch thay mặt cho các bên khác.
Vì các sàn giao dịch chứng khoán thường chỉ giải quyết các đơn đặt hàng từ các thành viên của họ, cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đều dựa vào các nhà môi giới để tiếp cận các thị trường này. Các nhà môi giới kiếm được tiền bồi thường của họ thông qua một loạt các phương pháp, bao gồm hoa hồng, phí dịch vụ và các khoản thù lao liên quan đến trao đổi khác.
Những điểm chính
- Prime of Prime kết nối các ngân hàng cấp 1 với các nhà môi giới Prime nhỏ hơn.
- Prime Brokers cung cấp các dịch vụ chuyên biệt như cho vay tài sản và cung cấp cao hơn leverage.
- Nhà môi giới bán lẻ là những nhà môi giới mà các nhà giao dịch cá nhân thường sử dụng.
- Các ngân hàng cấp 1 đặt giá giao dịch ban đầu nhưng các nhà giao dịch bán lẻ không thể tiếp cận được.
Làm thế nào để một nhà môi giới làm việc?
Do nhà đầu tư trung bình không thể trực tiếp giao dịch tài sản trên thị trường, các nhà môi giới bước vào để đóng vai trò trung gian. Họ nhận lệnh từ các nhà đầu tư và thực hiện chúng trên thị trường. Nhà môi giới chính thường là nguồn truy cập cho giá giao dịch.
Các nhà môi giới bán lẻ có được những mức giá này, thêm một khoản phí dịch vụ được gọi là "spread", và sau đó trình bày giá giao dịch cuối cùng trên sàn giao dịch. Nhiều nhà môi giới dựa vào các nhà môi giới chính để đóng vai trò là Nhà cung cấp thanh khoản (LP), đảm bảo tính thanh khoản của tài sản.
Điều quan trọng cần nhấn mạnh là giao dịch ngoại hối khác với giao dịch chứng khoán hoặc hợp đồng tương lai. Trong forex, các nhà môi giới có tùy chọn giao dịch với khách hàng của họ, một hệ thống được gọi là "B-Book", thường được sử dụng bởi các nhà tạo lập thị trường "Bàn giao dịch".
Mặt khác, các nhà môi giới ECN / STP "No Dealing Desk" gửi tất cả các giao dịch của khách hàng trực tiếp đến thị trường cơ sở hoặc đến các nhà cung cấp thanh khoản, một phương pháp được gọi là "A-Book". Một số nhà môi giới ngoại hối sử dụng cách tiếp cận lai, sử dụng B-Book cho các nhà đầu tư thua lỗ và A-Book cho những người có lợi nhuận.
Trong các thị trường được quy định như hợp đồng tương lai và cổ phiếu, tất cả các giao dịch được chuyển qua một sàn giao dịch khớp với người mua và người bán dựa trên giá và thời gian đến.
Các loại nhà môi giới khác nhau là gì?
Có bốn loại nhà môi giới chính: chứng khoán, ngoại hối, dịch vụ đầy đủ và chiết khấu. Mỗi dịch vụ như một người trung gian cho các nhà đầu tư nhưng cung cấp các dịch vụ khác nhau.
- Môi giới chứng khoán: Tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua và bán cổ phiếu, điều cần thiết cho các nhà đầu tư cá nhân không thể giao dịch trực tiếp.
- Môi giới ngoại hối: Giao dịch tiền tệ cho bạn, cung cấp quyền truy cập thị trường 24/7 và tính phí như chênh lệch.
- Nhà môi giới đầy đủ dịch vụ: Cung cấp các dịch vụ tài chính toàn diện, bao gồm tư vấn và lập kế hoạch. Lý tưởng cho những người ngắn về thời gian.
- Môi giới chiết khấu: Cung cấp các giao dịch chi phí thấp mà không cần lời khuyên. Bạn quản lý danh mục đầu tư của riêng bạn.
Môi giới chính (Prime Broker) là gì?
Một nhà môi giới chính đề cập đến một bộ dịch vụ được cung cấp bởi các công ty tài chính lớn như Goldman Sachs và JPMorgan Chase, chủ yếu cho các quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư lớn. Các dịch vụ này thường bao gồm khả năng vay chứng khoán hoặc tiền mặt cho mục đích ròng và tạo ra lợi nhuận. Mặc dù các thực thể thường tham gia vào nhiều nhà môi giới chính, nhưng họ không bắt buộc phải tiến hành tất cả hoạt động kinh doanh của mình thông qua một nhà môi giới duy nhất.
Nhà môi giới chính hoạt động như thế nào?
Các nhà môi giới chính chủ yếu phục vụ các thực thể đầu tư lớn như môi giới Forex và quỹ phòng hộ, xử lý hàng tỷ đô la. Khi thị trường suy giảm, các tổ chức này có thể cần vay một khoản tiền đáng kể để tăng lợi nhuận và bán khống cổ phiếu. Các nhà môi giới chính bước vào trong những thời điểm đầy thách thức này, hỗ trợ quản lý tài sản và cung cấp các khoản vay để tăng leverage.
Họ cũng đóng vai trò trung gian giữa các quỹ phòng hộ và các bên khác. Được biết đến như các nhà cung cấp thanh khoản cấp 2, các nhà môi giới chính mở tài khoản với các ngân hàng lớn để mở rộng khả năng tiếp cận thị trường cho các nhà môi giới bán lẻ.
Dịch vụ của nhà môi giới chính
- Leverage: Các nhà môi giới chính thúc đẩy sức mua của khách hàng bằng cách tận dụng tài sản nắm giữ. Các dịch vụ cốt lõi bao gồm truy cập dark pool và các khoản vay ngắn hạn.
- Nghiên cứu: Họ cung cấp các công cụ chuyên dụng để quản lý đầu tư toàn diện và thiết lập mục tiêu.
- Cho vay tài sản: Họ cho vay tài sản tài chính, chuyển quyền sở hữu và tính phí, thường cung cấp giảm giá cho việc bán khống cổ phiếu.
- Chăm sóc: Thực hiện giao dịch nhanh chóng là có thể vì họ nắm giữ tài sản của khách hàng, đơn giản hóa báo cáo tài chính.
Yêu cầu tài khoản đối với Prime Broker
Kích thước tài khoản tối thiểu cần thiết để mở và sử dụng các dịch vụ môi giới chính là 500.000 đô la tài sản. Điều này là do phần lớn khách hàng môi giới chính là các nhà đầu tư và tổ chức có giá trị ròng cao. Những người đáp ứng các tiêu chuẩn là các nhà quản lý tiền, quỹ phòng hộ, cũng như một loạt các nhà đầu tư chuyên nghiệp khác.
Prime of Prime là gì?
Prime of prime đóng vai trò là nhà môi giới cấp 2, liên kết các nhà môi giới bán lẻ với các nhóm thanh khoản của các ngân hàng cấp 1 lớn. Giao dịch trực tiếp với các ngân hàng lớn này là không thể, vì vậy Prime of Prime giữ một tài khoản với nhà môi giới Cấp 1 để cho phép giao dịch của khách hàng.
Thủ tướng Prime hoạt động như thế nào?
Các nhà môi giới Prime của Prime đóng vai trò trung gian giữa các nhà môi giới bán lẻ và các ngân hàng cấp 1, liên kết các đơn đặt hàng bán lẻ nhỏ hơn với các đơn đặt hàng lớn hơn của các ngân hàng lớn này. Hầu hết các Prime of Primes tránh giao dịch trực tiếp với các nhà môi giới bán lẻ do tính chất không thích rủi ro của các ngân hàng cấp 1, đòi hỏi các giao thức tài chính và rủi ro nghiêm ngặt.
Dịch vụ của Prime of Prime
- Tăng cường thanh khoản: Prime of Prime cung cấp cho các nhà giao dịch khả năng tiếp cận thanh khoản nhiều hơn, một lợi thế quan trọng.
- Truy cập NDF: Họ cung cấp quyền truy cập vào các kỳ hạn không thể giao hàng (NDF), điều mà các nhà môi giới chính truyền thống thường không cung cấp.
- Trên Leverage: Prime of Prime cho phép tăng leverage, cho phép các giao dịch nhỏ hơn.
- Nguồn cấp dữ liệu: Họ cung cấp nguồn cấp dữ liệu tương thích với nhiều nền tảng giao dịch.
- Báo giá cạnh tranh: Với nhiều mối quan hệ ngân hàng chính, họ cung cấp cho các nhà môi giới bán lẻ báo giá cạnh tranh, thời gian thực, báo giá lại ít hơn và tỷ lệ lấp đầy đơn đặt hàng cao hơn.
Hợp tác làm việc của Prime of Prime, Prime Broker và Broker
Hệ thống phân cấp của các nhà môi giới — Prime of Prime, Prime Broker và Retail Broker — cộng tác một cách có hệ thống, ưu tiên dựa trên quy mô quỹ. Nguồn gốc của tất cả các giá giao dịch là thị trường cấp 1 (Liên ngân hàng), là thị trường đầu tiên tiếp cận giá tài sản. Tuy nhiên, các nhà giao dịch bán lẻ không thể truy cập trực tiếp vào các mức giá này.
Các nhà môi giới Prime của Prime thu hẹp khoảng cách này bằng cách ký hợp đồng với các ngân hàng cấp 1 để có được giá và đóng vai trò là Nhà cung cấp thanh khoản (LP) cho các đơn đặt hàng lớn hơn. Họ, lần lượt, chuyển các mức giá này cho các nhà môi giới Prime nhỏ hơn.
Vì vậy, điều này để lại cho các nhà giao dịch bán lẻ ở đâu? Các nhà môi giới bán lẻ hình thành thỏa thuận với Prime Brokers để có được giá cả và tính thanh khoản, sau đó họ cung cấp cho các nhà giao dịch bán lẻ. Tuy nhiên, điều cần lưu ý là mỗi giao dịch phải chịu chi phí, được thêm vào giá giao dịch.
Kết thúc
Bối cảnh môi giới là một hệ thống phân cấp, trong đó mỗi cấp đóng một vai trò cụ thể trong việc cung cấp quyền truy cập vào giá cả thị trường và thanh khoản. Ở trên cùng, các ngân hàng cấp 1 thiết lập giá giao dịch ban đầu, sau đó được truy cập bởi các nhà môi giới Prime of Prime. Những Prime of Primes này đóng vai trò là cầu nối với các Nhà môi giới Prime nhỏ hơn, những người lần lượt làm việc với Nhà môi giới bán lẻ.
Các nhà giao dịch bán lẻ, những người không thể truy cập trực tiếp vào giá Cấp 1, dựa vào các Nhà môi giới bán lẻ này cho nhu cầu giao dịch của họ. Mỗi cấp độ trong hệ thống phân cấp này có bộ dịch vụ, lợi thế và chi phí riêng, cung cấp một loạt các tùy chọn cho các nhà giao dịch thuộc mọi quy mô.
Hỏi đáp
Một nhà môi giới là một người trung gian tạo điều kiện mua và bán trên thị trường tài chính cho khách hàng.
Prime of Prime là một nhà môi giới kết nối các nhà môi giới Prime nhỏ hơn với các ngân hàng cấp 1 lớn hơn, cung cấp quyền truy cập vào giá thị trường và thanh khoản.
Nhà môi giới chính cung cấp các dịch vụ tài chính chuyên biệt như cho vay tài sản trở lên leverage, thường là cho các khách hàng đầu tư đáng kể hơn.
Một nhà môi giới cung cấp cơ sở hạ tầng và dịch vụ cần thiết để thực hiện giao dịch, cung cấp quyền truy cập vào thị trường tài chính mà bạn có thể không có.
Một nhà giao dịch mua và bán tài sản tài chính để kiếm lợi nhuận, trong khi một nhà môi giới tạo điều kiện cho các giao dịch này cho nhà giao dịch, thường cung cấp các dịch vụ bổ sung như tư vấn và phân tích thị trường.
Bài viết liên quan:
Xem thêm: Tài chính
